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光大期货:铜短线有望继续偏强

2021-11-22 15:11期货 人已围观

简介下载新浪财经APP,查看更多资讯和大V观点 1、上周有两件事影响铜价,一是国内房地产数据全线走软,带动PPI下行预期延续;二是美联储官员密集讲话,不断暗示的加息预期给了市场较...

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  1、上周有两件事影响铜价,一是国内房地产数据全线走软,带动PPI下行预期延续;二是美联储官员密集讲话,不断暗示的加息预期给了市场较大压力。内外宏观因素偏弱下有色价格一度走弱。不过,转机在周四晚间(夜盘),有色价格突然毫无征兆的拉升,并在周五维系强势,在此期间并未有太多的宏观因素推动。可能性的因素有,一是国内货币预期和融资环境预期回暖,二是美国1万亿美元的基建计划实施。。

  2、年内最后两个月因前期铜冶炼减产因素所以存在补产量预期,且需求正由旺季转淡季,所以四季度往往会进入累库周期,因此从基本面预期来看,对铜价支撑利多再减弱。不过,无论是国内铜社会库存,还是LME铜库存,持续去化,说明基本面的韧性,国内也随着限电限产放松供求存在着边际的改善,也给做空带来较大不确定性。另外,LME铜0-3月升水下降,注册仓单回升,挤仓预期下降;但国内因税票问题进口受阻,现货升水大幅走高至历史偏高位,说明现货紧张程度,挤仓情绪有传导至国内的风险。

  3、忽略掉短期经济数据的噪音,美联储Taper落地,中美高层视频对话,宏观偏紧局面有所松动,内外皆保持明紧暗松的默契局面,或许这才是宏观的主流方向,而并非持续偏弱的预期,从这方面讲铜价不宜过度看空。另外,虽然基本面中长期预期转弱,但当前在供给受限下,基本面仍存韧性,特别是11月随着限电限产放松,供求边际转好,库存快速去化成了较好佐证。因此结合当下宏观与基本面,铜价短线有望继续止跌企稳,反弹高度则需要观察。

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