广告位

您现在的位置是:主页 > 期货 >

PTA&MEG:成本与供需边际转弱

2021-11-22 15:11期货 人已围观

简介下载新浪财经APP,查看更多资讯和大V观点 1、供应:PTA方面,虹港150万吨仍未出产品,中泰120万吨降负至8成,个别装置重启,PTA负荷提升至81.2%附近。下周来看,虹港石化150万吨装置面...

下载新浪财经APP,查看更多资讯和大V观点

  1、供应:PTA方面,虹港150万吨仍未出产品,中泰120万吨降负至8成,个别装置重启,PTA负荷提升至81.2%附近。下周来看,虹港石化150万吨装置面临出料,恒力石化3#面临重启,因此PTA供应端存继续增加预期。尽管市场消息称恒力250万吨、逸盛225万吨装置后期存在检修计划,但综合来看11-12月PTA难改累库格局。乙二醇方面,截至11月18日,国内乙二醇整体开工负荷在62.91%,其中煤制乙二醇开工负荷在40.83%。近期华东环氧乙烷价格连续下调,EG/EO经济效益比压缩明显,三江、远东联、卫星等装置MEG日产量均有不同程度的提升。但考虑到煤化工复工及新装置开车进度不同程度的推后,预计11-12月乙二醇仍以去库为主,显性库存短期难以持续回升。

  2、需求:随着限电政策的逐步放松,11月中旬起聚酯负荷陆续提升,截至上周五,聚酯负荷在87.8%。聚酯下游需求氛围整体仍然偏弱,江浙加弹综合开工回升至82%,织机综合开工回落至70%,印染综合开工回落至75%。在周初涤丝大厂集中促销下,部分终端工厂进行刚需补库,上周整体涤丝销售环比上周好转,但涤丝高位现金流和偏弱的原料走势使得投机性需求缺失。截至11月18日终端织造订单天数平均水平为22.78天,环比天数下降2.22天,同比下降7.22天。外销方面依旧未有明显订单,内销方面,市场依旧生产前期订单为主,新订单缺乏。随着聚酯负荷回升,而终端加弹、织机开机偏弱,聚酯供需有压力,投机性需求缺失下聚酯库存或继续累积,聚酯工厂寻求出货依旧需要促销的配合。

  3、观点:(1)PTA方面,国际油价短期偏弱调整,成本支撑偏弱,尽管聚酯负荷缓慢提升,但PTA现货供应充足,终端订单不佳,PTA累库压力较大,若油价不能企稳,预计PTA阶段性下跌尚未有结束迹象。但当前PTA加工费处于低位水平,不排除后期有更多装置检修的可能性。

  (2)乙二醇方面,当前油制和煤制工艺均存在一定亏损,成本面存在一定支撑。供应端远期存在增量预期,但主港库存上周下降明显且发货情况乐观,国内开工率继续维持偏低水平。需求端聚酯开工率保持高位,乙二醇供需基本面暂未恶化。且在市场价格继续走低的情况下,后续重启装置兑现将呈现一定折扣。因此虽然短期乙二醇运行偏弱,但基本面支撑下进一步下跌空间较为有限,市场或处于探底过程中,注意反弹风险。(光大期货)

Tags: [db:TAG标签] 

广告位
    广告位
    广告位

标签云